近日，在一场科技会议上，Lumentum公司CEO Michael Hurlston发表了重要观点，他认为NPO可能是一个比共封装光学（CPO）更大的机会。

Lumentum预计本季度CPO的增量收入在5000万至1亿美元之间，而就在几个季度前，该产品的收入几乎为零。但自Lumentum上次财报电话会议以来的两个月里，市场对NPO的兴趣发生了显著变化，尤其是那些正在构建定制AI芯片、试图超越NVIDIA架构的超大规模客户。于是他告诉台下听众：“坦率地说，它的规模看起来甚至比CPO的机会还要大。”

NPO是什么？

数据中心互连有三个坐标。可插拔光模块是主流——光引擎在前面板，电信号长途跋涉到交换芯片，功耗和密度已撞墙。CPO共封装是"终局派"的方案——光引擎与算力芯片封在同一基板上，电信号路径压到毫米级，功耗从几十瓦打到两瓦级，但良率、热管理、坏了怎么修，全是地狱级难题。

图片来源：Lumentum

NPO的聪明之处就在这里：它把光引擎从面板挪到芯片旁边几厘米处，但不强求塞进同一块封装。电信号大幅缩短，功耗明显下降，同时避开了CPO的一体化噩梦——光引擎还能相对独立地更换维护。

Michael Hurlston分析，NPO部署要求每个机架拥有更多的光学通道，因为采用该技术的超大规模客户正在全力投入光学背板连接，结果单机架激光器用量反而比激进CPO更高，他说的"更大"，指的不是否定CPO终局，而是近中期可触达的TAM+更高确定性+激光器颗数的乘积。

并非否定CPO

当前，学界普遍认为NPO它是CPO成熟之前的过渡方案，这与Michael Hurlston的观点并不矛盾。

Hurlston在谈论商业量级和时间窗口，而学界在讨论技术代际和性能天花板。两者并不冲突：在2026到2028年的这个窗口期内，由于CPO的生态壁垒和制造难度，NPO确实可能跑出比早期CPO更大的营收流水；但过了这个窗口，当带宽密度要求翻倍、物理极限再次逼近时，CPO在超高端集群接棒是大概率事件。

而过渡期不等于小生意，所以，对于一家供应激光器的公司来说，这是一个有利的交换。因为不管走NPO还是CPO，磷化铟激光器和EML都是死瓶颈。他承认EML缺口超30%，订单排到2027年底，六英寸InP晶圆厂满产仍紧。

这也解释了一个看似不相关的画面：黄仁勋为什么要拿铁锹去给Coherent的InP厂奠基？因为英伟达清楚——下一代算力瓶颈不在GPU图纸，而在光子能不能按时、足量、可靠地出厂。谁控激光器，谁控节奏。

参考来源：光互联之家

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