随着AI普及与数据中心高速互联需求持续攀升，全球磷化铟（InP）衬底市场正进入新一轮扩产周期。作为高速光通信的核心材料，InP衬底近期迎来日本两大龙头——住友电工与JXAdvancedMetals（JX金属）的接连加码，扩产之外还伴随价格调整。

事件一：住友电工180亿日元押注磷化铟衬底

据《日经新闻》7月2日报道，日本住友电工决定进一步扩大光通信用磷化铟衬底产能，计划投资约180亿日元，目标于2028财年将产能提升至2024财年的3.1倍，扩产重心放在日本兵库县伊丹市伊丹制作所的既有生产设备上。

这已是住友电工短期内第二次上修扩产目标。早在2025年11月，公司曾宣布将产能提至2023财年的2.4倍；但AI带动的数据中心建设速度远超预期，迫使公司再度追加投资、抬高目标。连续两次上修，折射出下游需求的"非线性"爆发。

事件二：JX金属四年最高投1200亿日元，同步喊涨

另一家龙头JX金属则走得更远。6月16日公司宣布，将在2030财年前最高投入1200亿日元（约合7.5亿美元），把InP衬底产能提至2025财年的7—10倍，以满足数据中心光通信基础设施的持续扩张。

图片来源：JX金属

值得关注的是，JX金属同步释放价格信号：公司为建立更稳定供应体系、覆盖扩产成本，将向客户提出价格调整（涨价）要求。扩产与涨价并行，显示出龙头对议价权的掌控力。

磷化铟为何突然紧俏

磷化铟具备优异的高速电子与光电转换特性，是光收发器（Transceiver）等高速光模块核心器件的关键衬底材料，直接服务于数据中心内部及城际的高速互联。

首先是高度光模块。

800G光模块走4条光通道，1.6T直接翻到8条，每条通道背后都需要独立的InP收发器件。从800G切到1.6T，单模块InP消耗近乎翻番。

其次是CPO（共封装光学）。

CPO系统链路损耗断崖式上升，要求InP激光器单管功率从传统100mW跃到300-700mW甚至1W以上（UHP/SHP级）。功率越高，芯片面积越大，一片2寸InP衬底切普通EML能出600-700颗，切高功率CW可能只剩100-150颗。

除日本双雄外，全球最大InP供应商之一AXT也在7月2日宣布，子公司北京通美与Coherent签订三年期6英寸InP晶圆供应协议，Coherent预付约2228.85万美元锁定产能——下游厂商"抢产能、签长协"已成常态。

据Yole预测，2026年全球InP衬底需求将飙至260-300万片。

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